6月份LPR“原地踏步”符合市場預期 業(yè)界預計三季度存下調時間窗口
時間:2022-06-21來源:證券日報 作者:acetouzi 點擊: 次最新一期貸款市場報價利率(LPR)昨日出爐。據(jù)中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布數(shù)據(jù)顯示,6月20日,1年期LPR為3.7%,5年期以上LPR為4.45%。均維持前值不變。
實際上,市場對本月LPR保持不變已有預期。
一方面,LPR報價在中期借貸便利(MLF)利率基礎上加點形成。6月15日央行在開展MLF時操作利率保持不變,意味著當月LPR報價的定價基礎沒有變化。從加點來看,5月份未實施降準,而信貸投放明顯加速,因此無論從銀行資金成本還是貸款市場供需平衡角度看,6月份報價行都缺乏下調加點的動力。
另一方面,5月份5年期LPR報價下調15個基點,幅度較大,這也會在一定程度上消化4月份降準、設立存款利率市場化調整機制等對銀行負債成本下降帶來的影響。由此,6月份LPR報價不變符合市場普遍預期。
光大銀行金融市場部宏觀研究員也認為LPR保持不變符合預期。隨著國內疫情防控有力、紓困助企和穩(wěn)增長政策落地見效,5月份國內實體經(jīng)濟融資需求與結構均有明顯改善。另外,受市場競爭加劇等因素影響,部分中小銀行盈利與負債壓力較大,短期下調加點的難度偏大。
光大證券研報認為,5月份5年期以上LPR下調了15個基點,其在貸款量價上所形成的效果明顯且具有持續(xù)性,因此于本月再度引導LPR下行必要性不大。
至此,今年以來,1年期LPR已經(jīng)連續(xù)5個月保持3.7%的水平,5年期以上LPR從1月份的4.6%下調至目前的4.45%。不過,這并未影響實際貸款利率下行。央行公布的數(shù)據(jù)顯示,1月份至4月份企業(yè)貸款利率為4.39%,同比下降0.25個百分點,保持在有統(tǒng)計記錄以來的低位。
當前政策面正著力引導銀行加大信貸投放,讓利實體經(jīng)濟。由此,著眼于激發(fā)企業(yè)和居民信貸需求,短期內銀行有動力持續(xù)下調實際貸款利率。此外,近期小微信貸支持力度加大、設立1000億元交通物流專項再貸款等結構性政策全面發(fā)力,這在帶動銀行貸款增量擴面的同時,也會形成一定“減價”效應。
從房貸市場來看,易居研究院認為,此前首套房貸利率下限下調、5年期以上LPR下調等客觀上都使得房貸進入利率下行通道。同時一些城市也明確了房貸利率要朝著最低利率的方向推進。因此從大方向看,購房成本將得到進一步降低。
展望后期,預計LPR仍有一定下調空間。接下來幾個月,在美聯(lián)儲將持續(xù)大幅收緊貨幣政策前景下,國內貨幣政策在堅持“以我為主”基調的同時,會更加重視內外平衡,MLF利率下調的可能性較小。三季度LPR有可能在MLF利率不動的同時單獨下調。這將是未來一段時間“兼顧內外平衡”的一個有效舉措。