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來源：央行

2020年6月2日，人民銀行舉行新聞發(fā)布會(huì)，人民銀行副行長潘功勝，辦公廳主任兼新聞發(fā)言人周學(xué)東、金融市場司司長鄒瀾、貨幣政策司副司長郭凱出席發(fā)布會(huì)，發(fā)布解讀金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)政策，并回答了記者提問。以下為文字實(shí)錄。

周學(xué)東：各位媒體朋友上午好！歡迎大家參加今天的新聞發(fā)布會(huì)。

“兩會(huì)”剛剛閉幕，李克強(qiáng)總理在《政府工作報(bào)告》中就金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)提出了很多的要求。其中提出“要?jiǎng)?chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具”。大家可能要問，直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策有沒有？準(zhǔn)備如何操作？另外，昨天大家也從媒體上看到總理到山東調(diào)研，其中有一個(gè)細(xì)節(jié)就是總理和企業(yè)負(fù)責(zé)人談到融資的時(shí)候，企業(yè)負(fù)責(zé)人講他的企業(yè)大學(xué)以上的畢業(yè)生、博士、碩士占比比較高，但是融資遇到了困難，后來易綱行長專門找企業(yè)負(fù)責(zé)人要了一張名片?？偫碇v到要“將人力資本作為授信額度擔(dān)保的重要依據(jù)”，這個(gè)事怎么落實(shí)？其實(shí)昨天我們發(fā)布的文件里已經(jīng)包含了這一條，那就是大幅增加銀行信用貸款，并在考察信用的時(shí)候把企業(yè)人力資本作為一個(gè)重要的參考依據(jù)。

昨天下午6點(diǎn)人民銀行發(fā)布了三個(gè)文件。今天上午我們請人民銀行副行長潘功勝先生作重點(diǎn)解讀，并回答大家的提問，同時(shí)我們還邀請了金融市場司司長鄒瀾、貨幣政策司副司長郭凱。

首先請潘行長介紹一下政策出臺(tái)的背景，然后請鄒瀾司長做三個(gè)文件的解讀，最后我們回答大家的問題。

潘功勝：昨天人民銀行發(fā)布了三份文件，其中兩份涉及貨幣信貸政策信貸工具，一份是關(guān)于中小微企業(yè)金融服務(wù)的政策指引。受易綱行長和郭樹清書記的委托，今天上午我們召開新聞發(fā)布會(huì)，就昨天發(fā)布的幾項(xiàng)政策進(jìn)行深入的解讀和交流，并且希望各位媒體朋友宣傳政策，從而提高政策執(zhí)行的質(zhì)量和執(zhí)行的效果。

疫情發(fā)生以來，按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，在金融委的直接領(lǐng)導(dǎo)下，人民銀行采取了多項(xiàng)政策措施，為抗擊疫情和恢復(fù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有力的支撐。

疫情對經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響的強(qiáng)度是超預(yù)期的，所以不久之前，黨中央在“六穩(wěn)”的基礎(chǔ)上又提出了“六保”的要求。為貫徹落實(shí)黨中央的決策部署，提高金融支持政策的精準(zhǔn)性和直達(dá)性，人民銀行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)等部門發(fā)布了兩項(xiàng)新的貨幣信貸政策工具。一項(xiàng)是中小微企業(yè)貸款階段性延期還本付息政策，人民銀行創(chuàng)新特殊目的工具來支持這項(xiàng)政策的執(zhí)行，它實(shí)際上是一個(gè)延期還本付息政策的政策安排再加上一個(gè)支持工具。另外一個(gè)是普惠小微企業(yè)信用貸款的支持計(jì)劃。這項(xiàng)支持計(jì)劃旨在擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)信用貸款投放。同時(shí)我們從長短結(jié)合、綜合施策的角度考慮，發(fā)布了進(jìn)一步做好中小微企業(yè)金融服務(wù)的政策指引，引導(dǎo)商業(yè)銀行提升金融服務(wù)能力，推動(dòng)地方政府和相關(guān)部門優(yōu)化融資環(huán)境，進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)的金融服務(wù)。

下面請金融市場司鄒瀾司長就三項(xiàng)政策的要點(diǎn)給大家做詳細(xì)介紹。

鄒瀾：昨天印發(fā)的三份文件中，第一份文件是中小微企業(yè)貸款階段性延期還本付息的政策。這個(gè)政策背景是：為了應(yīng)對疫情的影響，今年的3月1日五個(gè)部門印發(fā)了一份文件，提出臨時(shí)性的延期還本付息政策，取得了較好的效果，對緩解企業(yè)尤其是中小微企業(yè)的資金緊張起到了非常積極的作用。但是當(dāng)時(shí)是基于2月底形勢的判斷，各方面情況顯示影響還是相對短期的，所以這個(gè)政策在期限上的安排最長是延到今年的6月30日。從現(xiàn)在整體形勢來看，受疫情影響的時(shí)間可能還要更長一些，影響的程度也會(huì)更深一些，這就需要政策期限進(jìn)一步延長。所以《政府工作報(bào)告》提出，對中小微企業(yè)貸款延期還本付息政策再延長到明年的3月底，以便緩解中小企業(yè)年內(nèi)的還本付息壓力，更好地應(yīng)對當(dāng)前國內(nèi)外疫情和經(jīng)濟(jì)壓力。

具體的政策措施是：對今年年底前到期的普惠小微貸款本金、存續(xù)的普惠小微貸款應(yīng)付利息，最長延長到2021年的3月31日，免收罰息。普惠小微貸款包括單戶授信1000萬元及以下小微企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款，只要是6月1日到12月31日期間到期的本金和應(yīng)付利息都在政策范圍之內(nèi)。另外，對于年底前到期的其他中小微企業(yè)貸款和大型國際產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)等有特殊困難企業(yè)的貸款，企業(yè)可以和銀行自主協(xié)商相應(yīng)的還本付息安排。

從工作要求上來說，針對過去政策執(zhí)行過程中反映的問題，這次我們進(jìn)一步明確提出，對于普惠小微貸款，銀行要做到“應(yīng)延盡延”。過去在政策執(zhí)行過程中，有一些企業(yè)和地方反映，尤其是對一些小微企業(yè)來說由于相對弱勢，和銀行提出延期要求的時(shí)候，因?yàn)楦鞣N各樣的原因，政策落地可能有一些障礙，所以這次政策明確提出“應(yīng)延盡延”。企業(yè)和銀行之間的貸款關(guān)系比較復(fù)雜，最典型的是有一些貸款是有抵押擔(dān)保的，而這個(gè)抵押擔(dān)保主動(dòng)權(quán)不在銀行，是企業(yè)作為貸款申請人去聯(lián)系的擔(dān)保，或者去辦理的抵押。所以這次“應(yīng)延盡延”的基本要求也明確企業(yè)提出申請后要保持有效擔(dān)?；蛱峁┨娲缘陌才?。從政策目標(biāo)來說，企業(yè)還要承諾保持就業(yè)的基本穩(wěn)定。只要做到這個(gè)，銀行就應(yīng)該予以辦理。

為了更好地使政策落地，這次做了一個(gè)激勵(lì)政策的安排。具體有這么幾項(xiàng)：

第一，人民銀行創(chuàng)新貨幣政策工具，對于地方法人銀行，也就是中小銀行給予其辦理延期的普惠小微貸款本金的1%作為激勵(lì)。從現(xiàn)在的宏觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，激勵(lì)的貸款金額接近4萬億元，帶動(dòng)延期的本金達(dá)到3.7萬億元，這是一個(gè)預(yù)計(jì)。

第二，因?yàn)榱亢艽?，所以短期之?nèi)對銀行的流動(dòng)性可能產(chǎn)生一定的影響，人民銀行將綜合運(yùn)用貨幣政策工具，保持銀行流動(dòng)性的合理充裕，銀行在流動(dòng)性安排方面可以通過貨幣市場或其他的方式，保持流動(dòng)性穩(wěn)定。對于全國性的大中型銀行，由各級國有金融資本管理部門在考核國有控股、參股的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)今年績效的時(shí)候，給予合理的調(diào)整和評價(jià)。

最后，從政策目的上來說，還是希望讓更多的中小微企業(yè)都能夠活下來，穩(wěn)定就業(yè)，實(shí)現(xiàn)保市場主體、保就業(yè)的最終政策目標(biāo)。所以文件中也提出企業(yè)在辦理延期的時(shí)候，需要承諾保持就業(yè)的基本穩(wěn)定，另外貸款的資金要用于生產(chǎn)經(jīng)營。

第二份文件是小微企業(yè)信用貸款支持政策。這些年我們在解決融資難、融資貴問題的時(shí)候，各方反映比較突出的一點(diǎn)就是很難獲得信用貸款。小微企業(yè)申請貸款的時(shí)候需要辦理抵押，需要找擔(dān)保，有的能做到，有一些企業(yè)面臨很大的障礙，而且在這個(gè)過程當(dāng)中又會(huì)增加新的交易成本。比如說辦理抵押還要收費(fèi)，還有其他的手續(xù)，辦擔(dān)保又要交擔(dān)保費(fèi)，這是小微企業(yè)融資的突出問題。從結(jié)構(gòu)上看，中小銀行和大銀行情況又有所不同。大銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相對比較強(qiáng)，這兩年我們在著力解決這個(gè)問題的過程中看到，大銀行的信用貸款占比上升是比較快的，從掌握的數(shù)據(jù)看，國有大型銀行信用貸款占全部普惠小微貸款的比例已經(jīng)達(dá)到了20%。但是中小銀行因?yàn)楦鞣N各樣的原因，這個(gè)比例比較低，估計(jì)不到10%。針對這個(gè)問題，文件提出，通過創(chuàng)新貨幣政策工具，促進(jìn)銀行加大小微企業(yè)信用貸款的投放，支持更多的小微企業(yè)獲得免抵押、免擔(dān)保的信用貸款支持，使小微企業(yè)貸款獲得性明顯提高。

具體的操作是通過和財(cái)政部門一起創(chuàng)設(shè)貨幣政策工具，由中央銀行提供4000億元的再貸款專用額度，從今年的6月起按季度購買符合條件的地方法人銀行在今年3月1日到12月31日期間新發(fā)放的普惠小微信用貸款的40%，貸款期限要求不少于6個(gè)月，以使貸款企業(yè)能夠更大程度從政策當(dāng)中得到好處。目前計(jì)劃安排6月份、7月份、10月份、明年1月份四次批量購買。預(yù)計(jì)這個(gè)政策落地后，可帶動(dòng)相關(guān)的地方法人銀行新發(fā)放普惠小微信用貸款接近1萬億元，而去年這些銀行發(fā)放的信用貸款大概是3000多億。我們希望能夠產(chǎn)生倍增的效應(yīng)，使小微企業(yè)申請貸款時(shí)能夠?qū)崒?shí)在在地感到變化，大幅度提高小微企業(yè)信用貸款的發(fā)放比例。

銀行的范圍包括最新的央行存款保險(xiǎn)的評級1級到5級的地方法人銀行，央行存款保險(xiǎn)評級一共是10級，這個(gè)考慮主要是因?yàn)檫@些銀行相對來說風(fēng)險(xiǎn)管理能力較強(qiáng)。銀行的類型包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社，是全部覆蓋的。央行購買新發(fā)放普惠小微信用貸款的40%，這部分貸款管理仍然委托原來發(fā)放貸款的銀行進(jìn)行，企業(yè)支付的利息歸放貸銀行所有，同時(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)也由銀行承擔(dān)。一年之后，銀行再把貸款購回。通過這種措施，進(jìn)一步地激發(fā)銀行發(fā)放普惠小微信用貸款的動(dòng)力，促使銀行注重把控好信用風(fēng)險(xiǎn)，遵循市場化原則，防范道德風(fēng)險(xiǎn)。

在工作要求方面，我們提出對于獲得支持的銀行要制定普惠小微信用貸款的投放增長目標(biāo)，將政策紅利讓利于小微企業(yè)，著力降低信用貸款發(fā)放利率，同時(shí)企業(yè)要保持就業(yè)的基本穩(wěn)定。通過激勵(lì)的政策安排，希望能夠傳導(dǎo)、撬動(dòng)銀行，穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營行為。

第三份文件是進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見。這個(gè)文件跟剛才兩個(gè)政策工具略有不同，更加著眼于長遠(yuǎn)，主要是解決小微金融服務(wù)供給結(jié)構(gòu)性失衡的問題，著力于長期性、制度性的推動(dòng)，通過督促商業(yè)銀行加快觀念轉(zhuǎn)變和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，優(yōu)化內(nèi)部資源配置和政策安排，使其真正敢貸、能貸、會(huì)貸、愿貸，促進(jìn)“質(zhì)”的變化。這份文件所涉及的內(nèi)容過去幾年在解決中小微企業(yè)融資難、融資貴的過程中也做了很多的實(shí)踐。今年以來受疫情影響，這個(gè)問題變得相對更加突出，所以我們在總結(jié)過去經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提高針對性，既解決當(dāng)下的問題，也著眼于長遠(yuǎn)。

具體的政策目標(biāo)，概括說就是進(jìn)一步推動(dòng)金融支持政策更好適應(yīng)市場主體的需要，提高金融政策的“直達(dá)性”，促進(jìn)中小微企業(yè)融資“增量、降價(jià)、提質(zhì)、擴(kuò)面”。“增量”方面，包括全國性銀行要發(fā)揮頭雁效應(yīng)，增加中小微企業(yè)的貸款，尤其是五家大型國有商業(yè)銀行的普惠型小微企業(yè)貸款增速，按照《政府工作報(bào)告》的要求今年要高于40%。“降價(jià)”方面，希望通過政策落地，促使中小微企業(yè)綜合融資成本明顯降低。“提質(zhì)”方面，希望小微企業(yè)信用貸款、首貸、無還本續(xù)貸能夠大幅增加，能夠切實(shí)地緩解市場痛點(diǎn)。“擴(kuò)面”方面，希望中小微企業(yè)貸款的覆蓋面能夠明顯擴(kuò)大。

這里著重介紹兩個(gè)方面。一是提升商業(yè)銀行對中小微企業(yè)的金融服務(wù)能力。首先全國性銀行要發(fā)揮好帶頭作用，內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)優(yōu)惠力度不低于50個(gè)基點(diǎn)，促使商業(yè)銀行處理好不同業(yè)務(wù)服務(wù)對象關(guān)系的平衡。其次，政策性銀行要把3500億的專項(xiàng)信貸額度落實(shí)到位，以優(yōu)惠利率支持小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。再次，商業(yè)銀行要將普惠金融在分支行綜合績效考核中的權(quán)重提升至10%以上，進(jìn)一步帶動(dòng)基層商業(yè)銀行放貸的積極性。各家行過去都做過一些安排，有一些行已經(jīng)提到10%以上了，也有一些行提的程度和速度稍微慢一點(diǎn)，感覺實(shí)際效果是很好的，所以這次做了一個(gè)全面的要求。

二是著力于改革完善外部政策環(huán)境和激勵(lì)約束機(jī)制，包括貨幣信貸、金融監(jiān)管、績效評價(jià)、財(cái)稅激勵(lì)等方面。重點(diǎn)是幾個(gè)方面：一是大幅度拓展政府性融資擔(dān)保的覆蓋面，并明顯降低費(fèi)率，更好地發(fā)揮國家融資擔(dān)?；鹱饔谩６峭苿?dòng)地方政府建立地方征信平臺(tái)和中小企業(yè)融資綜合信用服務(wù)平臺(tái)，支持有條件的地區(qū)設(shè)立市場化的征信機(jī)構(gòu)，運(yùn)維地方平臺(tái)。比如浙江臺(tái)州的經(jīng)驗(yàn)，我們希望今年能夠更大范圍的推廣。三是建立健全貸款風(fēng)險(xiǎn)的獎(jiǎng)補(bǔ)機(jī)制，提供中小微企業(yè)貸款貼息和獎(jiǎng)勵(lì)，政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本補(bǔ)充等措施，這樣能夠共同分擔(dān)小微企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，使銀行更有積極性，可持續(xù)地做好這項(xiàng)工作。四是推動(dòng)地方政府深化放管服改革，繼續(xù)組織清理拖欠民營企業(yè)、中小微的企業(yè)賬款，探索建立續(xù)貸中心、首次貸款中心、確權(quán)中心等平臺(tái)。

周學(xué)東：剛才鄒瀾司長介紹了三個(gè)文件，第三個(gè)文件內(nèi)容比較多，前兩個(gè)文件有些內(nèi)容非常專業(yè)，有些涉及具體操作問題，請貨幣政策司郭凱副司長作補(bǔ)充解讀。一是6月1日到今年年底到期的本金及利息可以延期，為什么要分開表述？第二，昨天央行發(fā)布的熱點(diǎn)問題答問提到延期還本付息的覆蓋面是7萬億，但是地方法人機(jī)構(gòu)3.7萬億。央行提供400億的再貸款，補(bǔ)貼1%，400億除以1%是4萬億，這是什么關(guān)系？

文件中提出的“央行購買上述貸款以后委托放貸銀行管理，購買部分的貸款利息由放貸銀行收取，壞賬損失也由放貸銀行承擔(dān)”，大家不理解利息還照收，壞賬由銀行承擔(dān)，對銀行有什么好處？銀行有什么積極性？這兩個(gè)問題請郭凱副司長補(bǔ)充一下。

郭凱：關(guān)于本金延期和利息延期，其實(shí)都是從今年6月1號(hào)開始到今年年底的貸款本金和利息，文件的要求是應(yīng)延盡延。分開表述主要是兩個(gè)原因：第一個(gè)是貸款本金的延期涉及到擔(dān)?；蛘叩盅喊才磐瑫r(shí)延期的問題，就是說貸款企業(yè)需要與原來的擔(dān)保方或者要對抵押方式有一個(gè)安排，保證本金延期了之后，擔(dān)保和抵押還是有效的。利息的延期不涉及擔(dān)保的問題，但是通常利息的延期有一個(gè)罰息的問題，所以文件中明確了利息延期不用交罰息，而本金延期不涉及這個(gè)問題。因此我們在文件中把本金和利息的表述分成兩段，但實(shí)際上這兩部分都是要延的，只不過在技術(shù)上有點(diǎn)區(qū)別。

第二個(gè)需要解釋的就是究竟覆蓋多少貸款？有多少貸款延期？到底是7萬億，還是3.7萬億，還是400億？按照測算，符合“應(yīng)延盡延”要求的普惠小微企業(yè)貸款約為7萬億，就是說7萬億的貸款只要能夠保證擔(dān)保和抵押安排有效，只要企業(yè)能夠承諾保持就業(yè)的基本穩(wěn)定，這7萬億的貸款銀行是要做到“應(yīng)延盡延”的。小微企業(yè)去向銀行申請，只要達(dá)到上面所說的要求，銀行按照政策要求應(yīng)該延期，最長延期到明年3月31日。這3.7萬億是什么概念呢？我們創(chuàng)立的貨幣政策工具，本身不是面向所有銀行，只面向地方法人銀行也就是中小銀行。這部分中小銀行有多少普惠小微貸款呢？根據(jù)我們測算大約是3.7萬億。換句話說我們貨幣政策工具支持的是這3.7萬億，我們對中小銀行原則上按照延期本金的1%提供激勵(lì)，測算下來可能需要我們提供的激勵(lì)上限是400億。所以最終是通過400億的激勵(lì)來支撐3.7萬億左右的貸款延期。當(dāng)然，這都是上限，并不一定每筆貸款都能延期，但是能夠延期的貸款總數(shù)基本是這三個(gè)數(shù)的概念。

還有一個(gè)問題就是說為什么央行貨幣政策工具購買了貸款之后還交給銀行來管理？主要考慮是給銀行提供激勵(lì)，但是還是要符合市場化的原則。將貸款交由商業(yè)銀行管理，讓商業(yè)銀行享受所有貸款的回報(bào)，同時(shí)也承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，最終有利于激勵(lì)商業(yè)銀行，商業(yè)銀行會(huì)更好地做貸前審查，更好地做貸后管理，可以享受所有貸款的回報(bào)，但要承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，這樣有利于減少道德風(fēng)險(xiǎn)。貨幣政策工具提供的這部分資金也相當(dāng)于一個(gè)激勵(lì)機(jī)制，給商業(yè)銀行提供一部分比較優(yōu)惠的資金，使商業(yè)銀行做這個(gè)事情更有動(dòng)力。通過這一方式，我們既激勵(lì)了商業(yè)銀行，同時(shí)又沒有改變委托代理關(guān)系，也就是沒有改變商業(yè)銀行對企業(yè)基本的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是一個(gè)比較合理的權(quán)衡。

周學(xué)東：剛才講到7萬億的是指政策的統(tǒng)計(jì)惠及面，央行通過對地方法人銀行提供激勵(lì)或者提供補(bǔ)貼涉及3.7萬億，剩下的3.3萬億由大型商業(yè)銀行來繼續(xù)延。這樣大家就理解了這個(gè)政策的惠及面統(tǒng)計(jì)是7萬億，央行對中小銀行的3.7萬億提供一個(gè)激勵(lì)，就是本金的1%。關(guān)于信用貸款支持政策，央行補(bǔ)“兩頭”。一頭是央行買了40%的貸款，但是利息由銀行都拿走，原理上收的利息里面40%是可以歸央行，但是央行不要，這是在結(jié)果上。另一頭在起點(diǎn)上，銀行相當(dāng)于零成本獲取資金，這個(gè)補(bǔ)貼至少在一個(gè)點(diǎn)以上。這就是《政府工作報(bào)告》里提出的，還有強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見里講到的大幅度提高信用貸款比例。

接下來大家可能對30條或者這兩個(gè)工具還有些疑問，畢竟這兩個(gè)工具是一個(gè)很大的創(chuàng)新，體現(xiàn)的是直達(dá)性，也有人說這兩個(gè)工具是一個(gè)“大招”，大家可以就這些問題提問。

中央廣播電視總臺(tái)（央廣）：我有兩個(gè)問題。第一個(gè)問題是今年以來為了防控疫情和支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)出臺(tái)了很多的政策，政策效果目前怎么樣？第二個(gè)問題是關(guān)于兩個(gè)創(chuàng)新工具，央行購買貸款，以零利率資金給銀行，和采用再貸款利率為零的方式，這兩者有什么區(qū)別？

潘功勝：疫情發(fā)生以來，人民銀行認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央要求，在國務(wù)院金融委的指導(dǎo)下，制定并發(fā)布了多項(xiàng)政策措施，這些政策的出臺(tái)為疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供了有力支持，效果應(yīng)該說是非常好的。實(shí)際上從春節(jié)到現(xiàn)在，人民銀行幾位行領(lǐng)導(dǎo)及有關(guān)司局都非常忙，周末都很少休息。我們梳理了一下，從年初到現(xiàn)在人民銀行出臺(tái)的主要政策工具主要有這幾個(gè)方面。

一是加大總量貨幣信貸政策的支持。3次降準(zhǔn)釋放的長期流動(dòng)性資金是1.75萬億，加上公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)等等，超預(yù)期向市場投放了流動(dòng)性。

二是引導(dǎo)降低貸款利率，引導(dǎo)公開市場逆回購操作利率、中期借貸便利利率、貸款市場報(bào)價(jià)利率分別下行，并啟動(dòng)了存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，推動(dòng)降低了存量貸款的利率。

三是推動(dòng)優(yōu)化信貸投向結(jié)構(gòu)。比如說2月份出臺(tái)的3000億元專項(xiàng)再貸款安排，通過金融機(jī)構(gòu)向名單企業(yè)，也就是直接為防疫保供的企業(yè)提供低成本的優(yōu)惠貸款資金。新增1.5萬億普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，增加了6000億元政策性銀行貸款額度等。

四是強(qiáng)化政策協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)。我們加強(qiáng)了貨幣政策與財(cái)政政策、監(jiān)管政策、產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同。比如疫情防控的3000億專項(xiàng)再貸款的特別安排，實(shí)際上財(cái)政是對企業(yè)直接給予貼息的。延長中小微企業(yè)貸款延期還本付息的政策安排實(shí)際上是一種監(jiān)管政策。在昨天發(fā)布的兩個(gè)政策工具中，實(shí)際上也充分體現(xiàn)了貨幣政策和監(jiān)管政策、財(cái)政政策的融合。

這些綜合性的舉措已經(jīng)取得了非常明顯的成效。一是在流動(dòng)性方面，金融市場的流動(dòng)性保持合理充裕。1-4月份人民幣貸款新增8.8萬億，同比多增近2萬億。廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模存量同比增速分別是11.1%和12%，增速明顯高于去年，體現(xiàn)了有力的逆周期調(diào)節(jié)政策取向。二是貸款利率明顯下行。1年期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）下行了30個(gè)基點(diǎn)。4月份新發(fā)放的普惠小微貸款平均利率是5.24%，比去年12月份下降了0.77個(gè)百分點(diǎn)，下降的幅度比較大。三是防疫保供、復(fù)工復(fù)產(chǎn)及受疫情影響較大的領(lǐng)域和行業(yè)及時(shí)獲得了信貸支持。截至5月30日，3000億的專項(xiàng)再貸款政策直接為防疫保供企業(yè)提供貸款，向7400家企業(yè)已經(jīng)發(fā)放了2800億，留下的200億給了湖北，因?yàn)楹备珖鴱?fù)工復(fù)產(chǎn)的時(shí)間進(jìn)度不一樣。上述貸款的加權(quán)平均利率是2.49%，財(cái)政貼息后，企業(yè)實(shí)際融資利率是1.25%。運(yùn)用再貸款、再貼現(xiàn)專用額度支持金融機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)放優(yōu)惠利率貸款4800億。截至4月30日，金融機(jī)構(gòu)對超過1.2萬億受疫情影響的中小微企業(yè)貸款本息進(jìn)行了延期。四是普惠領(lǐng)域的信貸支持加大。4月份普惠小微貸款余額同比增長25.1%，增速比上年高2個(gè)百分點(diǎn)。在金融機(jī)構(gòu)有貸款余額的中小微企業(yè)戶數(shù)是2815萬戶，同比增長21.9%。五是有效發(fā)揮債券市場融資功能。已累計(jì)支持發(fā)行疫情防控專項(xiàng)債將近400只、共4000億元。1-4月，公司信用債發(fā)行了4.6萬億，同比增長46%。民營企業(yè)發(fā)債融資是2700億元，發(fā)行量創(chuàng)近年新高。同時(shí)，在債券市場方面，支持地方政府債和地方政府專項(xiàng)債順利低成本發(fā)行。

第二個(gè)問題是關(guān)于信用貸款。人民銀行會(huì)同財(cái)政部此次設(shè)計(jì)了特別目的工具（SPV），大家可以看到美聯(lián)儲(chǔ)今年出臺(tái)的支持工具，絕大多數(shù)也是通過SPV操作的。人民銀行向SPV提供的4000億再貸款資金，SPV拿了4000億的再貸款資金以后，和地方法人金融機(jī)構(gòu)簽訂信用貸款支持計(jì)劃的合同，購買地方商業(yè)銀行發(fā)放貸款的40%，資金期限是一年。

全部的貸款仍然由原來的商業(yè)銀行管理，全部的利息也都由銀行享有，SPV不向銀行收利息。這也是讓利。同時(shí)由于信用風(fēng)險(xiǎn)仍然由商業(yè)銀行承擔(dān)，所以商業(yè)銀行的貸款是不出資產(chǎn)負(fù)債表的。在合同到期以后地方的商業(yè)銀行再向SPV購回40%的貸款。就是我們提供了4000億的資金，相當(dāng)于向地方商業(yè)銀行發(fā)放的小微信用貸款的40%提供了零成本的資金。

上海證券報(bào)：人民銀行等部門發(fā)布了延期還本付息和信用貸款支持工具，這兩個(gè)政策的背景和主要考慮是什么？

潘功勝：這次疫情對經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響的強(qiáng)度超乎大多數(shù)人的預(yù)期，市場主體恢復(fù)生產(chǎn)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長可能比原來預(yù)計(jì)的時(shí)間要長得多，也困難得多，尤其是中小微企業(yè)，所以需要進(jìn)一步加大政策支持來穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。李克強(qiáng)總理在《政府工作報(bào)告》中強(qiáng)調(diào)要?jiǎng)?chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具。我們發(fā)布的兩項(xiàng)政策工具中，第一項(xiàng)是延長延期還本付息的政策安排。2月底的時(shí)候，銀保監(jiān)會(huì)、人民銀行已經(jīng)出臺(tái)了中小微企業(yè)臨時(shí)性的延期還本付息的政策，取得了比較好的社會(huì)效果。那次政策的截止期設(shè)在6月底，當(dāng)時(shí)大家預(yù)期6月底差不多時(shí)間也夠了，但是情況超預(yù)期。所以我們進(jìn)一步完善了這項(xiàng)政策，對延期還本付息的政策安排做了一些完善，同時(shí)創(chuàng)新創(chuàng)立了一個(gè)工具支持延期還本付息。這次的政策與當(dāng)時(shí)2月份出臺(tái)的政策相比有幾點(diǎn)完善。

第一是期限更長了，原來是到6月底，現(xiàn)在是到12月31日之前到期的貸款可以延期，最長可以延期到明年的3月31日。

第二是力度上會(huì)更大。要求對于普惠小微貸款要“應(yīng)延盡延”。

第三是明確穩(wěn)就業(yè)的要求。享受延期還本付息政策的企業(yè)要承諾穩(wěn)就業(yè)，企業(yè)要提供承諾書。

前面講的三點(diǎn)是政策安排的完善。第四點(diǎn)不同是從今年6月1日到今年年底是有激勵(lì)性政策安排的，人民銀行設(shè)立SPV開展利率互換操作，實(shí)際上給這些延期還本付息的銀行，按照其延期本金的1%提供獎(jiǎng)勵(lì)。

中小銀行之外的其他大型銀行也必須同樣做這個(gè)事情。他們的激勵(lì)政策是國有金融資本管理部門對他們考核中給予適當(dāng)?shù)陌才拧?/span>

第二項(xiàng)小微企業(yè)信用貸款的支持政策考慮主要是引導(dǎo)和鼓勵(lì)小微企業(yè)信用貸款的投放。提高信用貸款投放的比重有助于緩解小微企業(yè)融資的問題。為了鼓勵(lì)商業(yè)銀行做這件事情，我們創(chuàng)立了一個(gè)新的工具，設(shè)立SPV，給商業(yè)銀行提供低成本的資金。

這兩項(xiàng)政策工具主要的考慮就是這些方面。

第一財(cái)經(jīng)日報(bào)：央行在發(fā)布兩項(xiàng)貨幣政策工具的同時(shí)也出臺(tái)了關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見，請問這個(gè)指導(dǎo)意見的出臺(tái)背景是什么？與兩項(xiàng)貨幣政策的關(guān)系是什么？

潘功勝：我們昨天一共發(fā)布了三項(xiàng)政策，其中兩項(xiàng)是貨幣信貸政策工具，另外一個(gè)就是做好中小微企業(yè)金融服務(wù)的政策指引。大家知道針對小微企業(yè)的金融服務(wù)問題這些年我們已經(jīng)出臺(tái)了很多政策。它一直是金融管理部門工作的重點(diǎn)，也取得了不小的成效。但是小微企業(yè)金融服務(wù)供給不足仍然是一個(gè)比較突出的問題，也是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的一個(gè)重點(diǎn)內(nèi)容和著力點(diǎn)。我們此次發(fā)布的政策指引和兩項(xiàng)政策工具之間是什么關(guān)系？延期還本付息和信用貸款支持這兩項(xiàng)政策工具主要側(cè)重于量的支持和結(jié)構(gòu)性支持，是有明確的政策目標(biāo)取向的，應(yīng)該是一個(gè)短期的政策，是為了支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市采取的一種臨時(shí)性的政策安排，相對來說是一個(gè)比較短期的政策安排。

小微企業(yè)的融資問題是一個(gè)非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，解決這個(gè)問題需要綜合施策、堅(jiān)持不懈、久久為功。在這樣的背景下我們發(fā)布了加強(qiáng)小微企業(yè)金融服務(wù)的政策指引。這個(gè)政策屬于信貸層面的政策，著力于長期性、制度性的政策推動(dòng)，在金融供給側(cè)改革過程中，培養(yǎng)金融機(jī)構(gòu)金融服務(wù)能力建設(shè)。對政府部門、金融管理部門來說要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)更好的環(huán)境。所以說第三項(xiàng)政策是側(cè)重于中長期的。

我們發(fā)布的新聞稿中有這樣一段話，“《意見》從落實(shí)中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)信貸支持政策，開展商業(yè)銀行中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程，改革完善外部政策環(huán)境和激勵(lì)約束機(jī)制，發(fā)揮多層次資本市場融資支持，加強(qiáng)中小微企業(yè)信用體系，優(yōu)化融資環(huán)境，強(qiáng)化組織實(shí)施等七個(gè)方面提出了30條政策措施”。這里有幾個(gè)重點(diǎn)。

第一個(gè)方面是金融機(jī)構(gòu)要開展小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程。實(shí)際上不同的商業(yè)銀行在服務(wù)小微企業(yè)的能力方面是有很大差別的。大家知道浙江有幾家銀行，比如臺(tái)州、泰隆等等，二三十年來專注做這個(gè)事。很多銀行原來做得少，這方面的能力不足。所以文件也有一些明確的要求，比如說在內(nèi)部的轉(zhuǎn)移定價(jià)方面，優(yōu)惠力度要高于50個(gè)基點(diǎn)。再比如五大國有商業(yè)銀行普惠型小微企貸款增速今年不能低于40%、商業(yè)銀行在綜合績效考核中普惠金融的權(quán)重要占10%以上等。

第二個(gè)方面是要完善外部政策環(huán)境和激勵(lì)約束機(jī)制。比如說健全商業(yè)銀行小微企業(yè)服務(wù)金融監(jiān)管評價(jià)，對金融機(jī)構(gòu)績效評價(jià)，政府性融資擔(dān)保的考核，強(qiáng)化外部的考核激勵(lì)機(jī)制等。

第三個(gè)方面在多層次的資本市場融資支持方面，我們今年定的目標(biāo)就是公司類信用債券的凈融資要比去年多一萬億，金融機(jī)構(gòu)要發(fā)行小微企業(yè)的專項(xiàng)金融債至少三千億。

最后一個(gè)方面是關(guān)于中小微企業(yè)的信用體系建設(shè)，這也是商業(yè)銀行開展小微企業(yè)服務(wù)非常重要的層面。

另外我們提出運(yùn)用人民銀行應(yīng)收賬款融資平臺(tái)，促進(jìn)小微企業(yè)2020年應(yīng)收帳款融資不低于8000億元。

中央廣播電視總臺(tái)（央視）：很多人關(guān)心《政府工作報(bào)告》里的新提法，就是創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具。貨幣信貸政策到底怎么去實(shí)現(xiàn)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的精準(zhǔn)性和直達(dá)性？除此之外還有哪些安排？

潘功勝：李克強(qiáng)總理在《政府工作報(bào)告》中明確提出要?jiǎng)?chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具。在這個(gè)特殊的時(shí)期來應(yīng)對特殊的困難，需要貨幣信貸政策更加注重精準(zhǔn)性和直達(dá)性。所以我們在政策的設(shè)計(jì)上，政策達(dá)成的目標(biāo)和取向是非常清楚的，同時(shí)，內(nèi)涵有政策激勵(lì)的安排。人民銀行今年以來在很多政策的設(shè)計(jì)方面都非常注重考慮這些。比如說三次降準(zhǔn)，特別是普惠金融的降準(zhǔn)是有前提條件的，就是說上一年的普惠金融貸款余額或者增量占比要達(dá)到1.5%，才下調(diào)存款準(zhǔn)備金0.5個(gè)百分點(diǎn)，如果達(dá)到10%以上下調(diào)1.5個(gè)百分點(diǎn)。所以政策目標(biāo)還是小微企業(yè)，但附加著條件。

1.5萬億的再貸款、再貼現(xiàn)也是有附加條件的，要求地方法人金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)的貸款占比不低于20%或民營企業(yè)占比不低于40%，只有落實(shí)了政策的條件要求，才能享受政策優(yōu)惠。

再舉一個(gè)例子，比如說3000億元專項(xiàng)再貸款安排，既有人民銀行提供的低成本資金，又有財(cái)政的貼息，優(yōu)惠力度是很大的。這項(xiàng)政策安排主要是在2月份和3月份疫情影響特別嚴(yán)重的時(shí)期，抗疫的醫(yī)療物資以及重點(diǎn)的生活物資供應(yīng)出現(xiàn)短缺，發(fā)改委和工信部在全國選擇重點(diǎn)的、直接從事抗擊疫情的醫(yī)療物資生產(chǎn)和生活物資的生產(chǎn)供應(yīng)的企業(yè)，商業(yè)銀行按照企業(yè)名單自主放款。這項(xiàng)政策的直達(dá)性是非常清晰的，截至目前有八千家企業(yè)享受到了貸款。審計(jì)部門一直在跟蹤審計(jì)，對不符合要求的，銀行要取消對企業(yè)的優(yōu)惠政策。這次出臺(tái)的兩項(xiàng)政策也是有很強(qiáng)的目標(biāo)性和直達(dá)性。對普惠小微貸款延期還本付息政策的目標(biāo)也是非常清楚，為了達(dá)成這個(gè)目標(biāo)我們附加了一個(gè)獎(jiǎng)勵(lì)的政策。購買信用貸款的目標(biāo)性也是非常清楚的，只針對購買地方金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的小微企業(yè)信用貸款，是小微企業(yè)，同時(shí)必須是信用貸款。

總的來說，這些直達(dá)性的貨幣政策工具具有鮮明的特點(diǎn)，政策的取向有清晰的目標(biāo)，并且具有普惠性，配有相應(yīng)的激勵(lì)措施。

金融時(shí)報(bào)：今年以來為了支持疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)，金融系統(tǒng)出臺(tái)了一系列的政策措施，也包括昨天的三項(xiàng)政策文件，來強(qiáng)化貨幣信貸政策支持，實(shí)施差異化的監(jiān)管。請問這些政策對于商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？

潘功勝：第一，受到疫情高強(qiáng)度的沖擊，各類市場主體經(jīng)營的壓力非常大，經(jīng)營現(xiàn)金流萎縮，經(jīng)濟(jì)增長也受到比較大的影響。在這個(gè)時(shí)候貨幣信貸政策應(yīng)該發(fā)揮積極的作用，所以加大信貸政策的支持，對于保市場主體、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長具有非常重要的作用。在這樣一個(gè)背景下，加大貨幣信貸政策力度是必需的。

第二，我們怎么樣來看待銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量，與市場主體的存活、經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定之間的關(guān)系？李克強(qiáng)總理前幾天在答記者問上也講到，首先要讓市場主體活下來，要留得青山、贏得未來。實(shí)際上銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量與市場主體經(jīng)營的狀況和經(jīng)濟(jì)增長的狀況是相互依存和相互影響的關(guān)系。如果我們?nèi)斡墒袌鲋黧w倒閉，該救的不救，那么經(jīng)濟(jì)可能也會(huì)失速，銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量也會(huì)惡化。所以金融機(jī)構(gòu)在這個(gè)時(shí)期要加大逆周期調(diào)節(jié)，擴(kuò)大信貸的投向保市場主體。保市場主體、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，同時(shí)也是救自己，就是保銀行的信貸資產(chǎn)。我們在看這種關(guān)系的時(shí)候不能僅僅看一個(gè)單面的關(guān)系，在這種情況下銀行和企業(yè)在一條船上，保他們實(shí)際上是保自己。

第三，在經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大的情況下，銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量受到影響也是必然的。不光中國如此，國際上很多國家也是一樣，美國也是一樣。我國的金融體系、銀行體系對風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力還是比較強(qiáng)的，在一季度末銀行體系的撥備覆蓋率是183%，應(yīng)該說對銀行自身有比較強(qiáng)的能力來消化可能產(chǎn)生的資產(chǎn)質(zhì)量的惡化。同時(shí)，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)也要求商業(yè)銀行在加大對企業(yè)讓利的同時(shí)，用現(xiàn)有的財(cái)務(wù)資源加大撥備的儲(chǔ)備，加大不良資產(chǎn)的核銷和處置能力。前面講的183%到一季度末的存量，同時(shí)我們要求在今年未來的三個(gè)季度商業(yè)銀行需要加大撥備提取。為防止今年、明年甚至后年信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降，我們要做好準(zhǔn)備。

第四，在推動(dòng)政策出臺(tái)的過程中，在保市場主體的過程中也特別注意完善風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)機(jī)制，比如人民銀行提供的低成本資金的安排。財(cái)政部門還提供了貸款的貼息，政府性的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供融資擔(dān)保也是一種風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的安排。很多地方政府也出臺(tái)了銀政企等風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，建立一個(gè)資金池，如果出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，地方政府負(fù)擔(dān)多少、銀行擔(dān)多少。同時(shí)，我們在制定和發(fā)布這些政策的時(shí)候也特別注意到有一些不能突破的風(fēng)險(xiǎn)底線，比如說要堅(jiān)持市場化、法治化的原則，由各個(gè)金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧，不能行政干預(yù)放貸。包括人民銀行出臺(tái)的一些政策工具，信用風(fēng)險(xiǎn)都是銀行自己在承擔(dān)的，各級地方政府不能干預(yù)銀行貸款的投放。同時(shí)，我們也要求金融機(jī)構(gòu)在這個(gè)過程中要防范道德風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)，比如說資金的空轉(zhuǎn)，現(xiàn)在利率比較低，要防止出現(xiàn)資金的套利等等。

路透社：我想問一下新的政策工具和現(xiàn)有的一些政策下一步怎么配合？現(xiàn)在國外一些人認(rèn)為這些工具可能是一種量化寬松QE，請解釋一下？

潘功勝：我覺得這兩項(xiàng)新的政策工具和現(xiàn)有的貨幣政策工具、降息降準(zhǔn)政策工具并不矛盾。比如說第一項(xiàng)政策工具我們叫延期還本付息。原來出臺(tái)的政策是到6月30號(hào)就到期了，因?yàn)橐咔榈挠绊懀?月30號(hào)到期還不能解決問題，所以現(xiàn)在將12月31號(hào)之前到期的貸款，可以延期到明年3月31號(hào)，是一種在特別時(shí)期的特別監(jiān)管政策安排。

第二項(xiàng)政策工具和我們以往的貨幣政策工具也有差別，它融合了一些要素，就是直接向中小金融機(jī)構(gòu)購買小微企業(yè)的信用貸款，也是一種短期的政策安排。我們可能只買4000億，40%對應(yīng)的貸款總量是1萬億。所以這些政策無論從性質(zhì)上和規(guī)模上都談不上量化寬松。中國和國際上其他一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體比較，中國的貨幣政策工具的空間還是有的，仍然處于常態(tài)化的貨幣信貸政策的范疇里面。

彭博新聞社：我有兩個(gè)技術(shù)性的問題。一個(gè)是400億的再貸款資金和4000億元的再貸款資金，和我們已知的1.8萬億元的再貸款資金是重合的還是新增的？4000億元再貸款政策一年期之后會(huì)不會(huì)延期？ SPV不向商業(yè)銀行收利息嗎？

潘功勝：第一個(gè)問題，400億和4000億的再貸款資金，和以前的1.8萬億是不重疊的，它是另外一個(gè)工具。

第二，我們設(shè)SPV這個(gè)政策工具的操作。在購買信用貸款的時(shí)候，信用風(fēng)險(xiǎn)是由商業(yè)銀行承擔(dān)，我們按照40%來提供資金。這種資金我們給他的時(shí)候?qū)嶋H上相當(dāng)于通過SPV給他，40%的資金相當(dāng)于是零成本。

一年期的4000億再貸款不延期，我們會(huì)簽一個(gè)貸款協(xié)議的購買合同，貸款到期時(shí)不延期。

財(cái)新：延期貸款政策中有一個(gè)利率互換，請問這個(gè)互換是怎么個(gè)操作法？

郭凱：利率互換實(shí)際上是一個(gè)操作概念，SPV不能直接把錢發(fā)給企業(yè)或者銀行。所以我們把操作結(jié)構(gòu)上做成一個(gè)交易，設(shè)計(jì)成SPV和商業(yè)銀行進(jìn)行利率互換。利率互換的本金是延期的本金，通過這個(gè)利率互換的結(jié)構(gòu)，實(shí)際上是將1%的激勵(lì)資金轉(zhuǎn)移給商業(yè)銀行。

鄒瀾：通過利率互換是為了引導(dǎo)銀行的行為。銀行做了這件事，落實(shí)了這個(gè)政策，就獲得這個(gè)利益，成為一種激勵(lì)，銀行獲得這個(gè)利益后又把激勵(lì)傳導(dǎo)給了企業(yè)。政策最長延到明年3月份，從現(xiàn)在算還有10個(gè)月的時(shí)間，這個(gè)過程中，小微企業(yè)的數(shù)量是千萬戶數(shù)量級的概念，實(shí)際上是企業(yè)獲得一個(gè)喘息的空間。

潘功勝：這些政策的信用風(fēng)險(xiǎn)都是由銀行承擔(dān)的，承擔(dān)了信用風(fēng)險(xiǎn)也并不意味著必然有損失。銀行如果干得好可能就白得了這個(gè)利息，如果干不好，補(bǔ)貼或者獎(jiǎng)勵(lì)就彌補(bǔ)了風(fēng)險(xiǎn)成本。

周學(xué)東：今天的新聞發(fā)布會(huì)結(jié)束，謝謝大家。