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2020年1月，中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為29.0，較上月上升1.0個(gè)點(diǎn)；先行合成指數(shù)為84.5，較上月下降0.4個(gè)點(diǎn)；一致合成指數(shù)為91.2，較上月上升2.4個(gè)點(diǎn)（近13個(gè)月銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)如表1所示）。中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)位于“正常”區(qū)間下部運(yùn)行。

表1 2019年1月至2020年1月中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)

景氣指數(shù)有所回升但仍位于“正常”區(qū)間下部運(yùn)行

雖然銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)有所回升，但仍位于“正常”區(qū)間下部運(yùn)行。中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)變化趨勢(shì)如圖1所示。

圖1 中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)趨勢(shì)圖

圖2 中色銅產(chǎn)業(yè)景氣燈圖

由中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣信號(hào)燈可見(jiàn)（見(jiàn)圖2），2020年1月，構(gòu)成中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的9個(gè)指標(biāo)，LME銅結(jié)算價(jià)、M2、進(jìn)口量指數(shù)、投資總額、房屋銷(xiāo)售面積、電力電纜、銅生產(chǎn)指數(shù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)總額9個(gè)指標(biāo)均位于“正常”區(qū)間運(yùn)行。

先行合成指數(shù)有所回升

2020年1月，中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)為84.5，較上月下降0.4個(gè)點(diǎn)（見(jiàn)圖3）。在構(gòu)成中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)中3漲3降（季調(diào)后數(shù)據(jù)）。其中同比增長(zhǎng)的3個(gè)指標(biāo)是M2、進(jìn)口量指數(shù)和電力電纜，同比分別增長(zhǎng)8.4%、4.9%和16.1%；同比下降的3個(gè)指標(biāo)是LME銅結(jié)算價(jià)、銅產(chǎn)業(yè)投資總額和商品房銷(xiāo)售面積，同比分別下降2.6%、9.1%和1.1%。

圖3 中色銅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線圖

產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)分析

新冠肺炎疫情發(fā)展迅速，對(duì)我國(guó)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生直接影響。1月，雖然銅產(chǎn)業(yè)內(nèi)銅礦采選、冶煉基本保持穩(wěn)定運(yùn)行，加工企業(yè)開(kāi)工率保持往年正常水平，但2月隨著人員返崗、原料供應(yīng)、產(chǎn)品銷(xiāo)售和硫酸脹庫(kù)等問(wèn)題逐步顯現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)及資金壓力不斷增加。

從銅產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)運(yùn)行情況看，部分采選企業(yè)受人員復(fù)工限制，倒班作業(yè)壓力增大。冶煉企業(yè)原料庫(kù)存無(wú)法得到有效補(bǔ)充、產(chǎn)品無(wú)法及時(shí)銷(xiāo)售，資金壓力持續(xù)上漲。此外，受硫酸脹庫(kù)制約，企業(yè)存在減產(chǎn)可能。加工企業(yè)面臨復(fù)工復(fù)產(chǎn)瓶頸，開(kāi)工率維持在相對(duì)較低水平。當(dāng)前，隨著疫情的部分好轉(zhuǎn)，物流運(yùn)輸對(duì)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的限制，得到逐步緩解。

1月，銅產(chǎn)業(yè)整體運(yùn)行情況好于下游消費(fèi)產(chǎn)業(yè)。 但下游化工產(chǎn)業(yè)需求不足，引發(fā)硫酸銷(xiāo)售問(wèn)題或?qū)⒎聪蛴绊懢~生產(chǎn)； 下游終端消費(fèi)不足，導(dǎo)致精銅庫(kù)存增加。 截至1月末，LME庫(kù)存較12月底增加3.5萬(wàn)噸至18.1萬(wàn)噸； SHFE庫(kù)存增加1.4萬(wàn)噸至15.6萬(wàn)噸。 受供應(yīng)大于需求的影響，內(nèi)外盤(pán)銅金屬價(jià)格環(huán)比下行。 綜合而言，疫情對(duì)銅產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的沖擊尚未在1月份景氣指數(shù)中顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2、3月銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)將明顯下行，不排除進(jìn)入“偏冷”區(qū)間運(yùn)行的可能性。

來(lái)源: 中國(guó)有色金屬報(bào)